經(jīng)濟(jì)日報記者 楊 然
無論是用來抵御大病風(fēng)險的重疾險，還是用來儲備養(yǎng)老的年金險，預(yù)定利率都是消費者購買保險時的一個重要參考因素。近期，中國保險行業(yè)協(xié)會公布普通型人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為1.93%，較上一期小幅回升4個基點。自2025年人身險行業(yè)預(yù)定利率動態(tài)調(diào)整機(jī)制落地后，該指標(biāo)連續(xù)經(jīng)歷四次下調(diào)，此輪為首次回升。
預(yù)定利率研究值，是中國保險行業(yè)協(xié)會每季度發(fā)布的參考利率，反映了當(dāng)前市場環(huán)境下的合理預(yù)定利率水平，主要用于指導(dǎo)保險公司調(diào)整保險產(chǎn)品的預(yù)定利率上限。2025年1月，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于建立預(yù)定利率與市場利率掛鉤及動態(tài)調(diào)整機(jī)制有關(guān)事項的通知》（以下簡稱《通知》），明確預(yù)定利率研究值的參考因素包括市場利率變化和行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理情況。
本輪預(yù)定利率研究值出現(xiàn)小幅回升，是否意味著未來預(yù)定利率將徹底告別下行態(tài)勢？中央財經(jīng)大學(xué)中國精算科技實驗室主任陳輝表示，一方面，近期10年期國債收益率穩(wěn)定在1.8%—1.9%；另一方面，2025年以來人身保險行業(yè)負(fù)債成本逐步下降，雖然行業(yè)整體負(fù)債成本仍高于3%，但新單業(yè)務(wù)的負(fù)債成本已下降至1.8%以下。綜合來看，人身保險行業(yè)整體的資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況得到了改善，無論是綜合收益率還是財務(wù)凈收益率基本能覆蓋負(fù)債成本。
預(yù)定利率研究值調(diào)整，不等于保險產(chǎn)品就會馬上跟著切換。根據(jù)《通知》，當(dāng)在售普通型產(chǎn)品預(yù)定利率最高值連續(xù)2個季度高出預(yù)定利率研究值25個基點及以上時，才需要及時下調(diào)新產(chǎn)品預(yù)定利率最高值，并在2個月內(nèi)平穩(wěn)做好新老產(chǎn)品切換工作。多位業(yè)內(nèi)人士預(yù)計全年預(yù)定利率上限可能會維持不變，產(chǎn)品定價穩(wěn)定性進(jìn)一步鞏固。
在利率持續(xù)下行、“存款搬家”趨勢延續(xù)的背景下，兼具預(yù)定收益與浮動分紅的分紅險越來越受到投資者青睞。陳輝表示，從過去兩年壽險業(yè)的發(fā)展來看，行業(yè)實現(xiàn)逆勢增長，保險產(chǎn)品憑借其穩(wěn)定性和長期回報，成為不少人眼里的“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”。過去消費者更關(guān)注保險產(chǎn)品的價格高低，如今更重視產(chǎn)品的實際保障價值，并將保險納入個人全生命周期資產(chǎn)配置的一環(huán)進(jìn)行統(tǒng)籌布局。這要求壽險業(yè)回歸保障本源，積極推進(jìn)保險銷售職業(yè)轉(zhuǎn)型，從“賣產(chǎn)品”轉(zhuǎn)向“賣服務(wù)”。
（責(zé)任編輯：梁艷）
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